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GILDEMEISTER Markterwartungen zu hoch
08.07.2011
Montega AG
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Montega AG, Wais Samadzada, stuft die Aktie von GILDEMEISTER (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) von "halten" auf "verkaufen" herab.
Die GILDEMEISTER AG sei ein weltweit führender Anbieter von spanenden Werkzeugmaschinen und sei zudem im Bereich der Erneuerbaren Energien tätig. Der Kernbereich des Segmentes Energy Solutions seien schlüsselfertige Photovoltaikanlagen mit Nachführ- und Energiespeichersystemen.
Das Zukunftsgeschäft mit den Energiespeicherlösungen (cellcube) habe mit Anlaufschwierigkeiten zu kämpfen, da momentan noch kein großer Absatzmarkt für diese Technologie bestehe. Europaweite Förderkürzungen hätten zudem dazu geführt, dass sich der Photovoltaikmarkt in diesem Jahr deutlich schlechter entwickle, sodass das Geschäft mit Nachführsystemen (SunCarrier) nicht den erhofften Umsatzbeitrag liefern könne. Die Auftragsbestände und -eingänge im gesamten Segment seien zuletzt deutlich zurückgegangen. Als Folge dürfte der Umsatz unter den Erwartungen zurückbleiben.
Wie die Q1 2011 Zahlen bereits angedeutet hätten, dürften sich die geringeren Umsätze aufgrund des hohen Fixkostenanteils auch auf das operative Ergebnis auswirken. Das Unternehmen habe zuletzt seine internationale Präsenz deutlich ausgebaut. Die hohe Kostenbasis könne jedoch aufgrund der unterproportional gestiegenen Umsätze nicht aufgefangen werden, weshalb die Analysten davon ausgehen würden, dass das Konzern EBIT mit 15 Mio. Euro durch das Energy Solutions Segment belasten werde.
Infolge der hohen Ergebnisbelastung durch das Energy Solutions Segment würden die Analysten die Markterwartungen für 2011 (EBIT Konsens: 102 Mio. Euro) für zu hoch halten. Entgegen den Markterwartungen würden sie von einem deutlich niedrigeren EBIT im laufenden Jahr ausgehen (89,7 Mio. Euro). Für die folgenden Jahre hätten sie ihre EBIT-Schätzungen nach unten korrigiert.
Die Analysten der Montega AG stufen die GILDEMEISTER-Aktie von "halten" auf "verkaufen" runter. Das neue Kursziel betrage 13 Euro (zuvor: 17 Euro). (Analyse vom 08.07.2011) (08.07.2011/ac/a/d)
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